Pogođeni padom spot cijena bifokala ove sedmice, troškovi gredica su naglo pali, a cijene čelika su pale u istom omjeru kao i bifokalnih, što je rezultiralo tonom profita čelika koji se nije povećao kako smo očekivali. Glavni razlog je taj što, iako trenutna smanjenja proizvodnje nastavljaju da jačaju, međutim, strana potražnje je takođe slaba. Sudeći po obimu nabavke žičanih spirala u Šangaju, pored kontinuiranog poboljšanja od avgusta do septembra, nakon novembra ponovo je opao u odnosu na mjesec. Slaba potražnja za lancem izgradnje nekretnina otežava kratkoročno poboljšanje potražnje za armaturom.
Kada će se profit po toni čelika ponovo povećati? Vjerujemo da zalihe industrijskog lanca moraju biti potpuno iscrpljene. Iako se trenutna zaliha čelika i dalje iscrpljuje, još uvijek postoji povećanje od 30+% u odnosu na početak godine, što ukazuje da je zaliha iscrpljena tijekom cijele godine. Nakon što se dio inkrementalnog zaliha eliminiše, uticaj smanjenja proizvodnje na strani ponude može se zaista odraziti.
Prema statistici Zavoda za statistiku, kumulativna proizvodnja sirovog čelika u prvom septembru iznosila je 806 miliona tona, a proizvodnja sirovog gvožđa 671 milion tona, što je 2,00% i -1,30% u odnosu na isti period prethodne godine. Proizvodnja sirovog gvožđa je prvi put opala, a efekat smanjenja proizvodnje je bio očigledan. Iz perspektive ukupne kontrakcije ponude i potražnje čelika, kontrakcija ponude je veća od kontrakcije potražnje. Kako su naknadne zalihe dovoljne, efekat smanjenja proizvodnje će se postepeno manifestovati.
Željezna ruda i dvostruki koks su glavni troškovi proizvodnje čeličnih gredica. Trenutno je željezna ruda pala sa visokog nivoa. Kako se cijena dvostrukog koksa nastavlja vraćati na razumnu razinu uz kontrolu politike, cijena čeličnih gredica može postepeno dostići vrhunac. Iz perspektive manjeg utjecaja smanjenja proizvodnje, obratite pažnju na Linggang, Fangda Special Steel, Xingang, Sangang Minguang, itd.; iz perspektive rasta, preporučuje se obratiti pažnju na: Jiuli Special Materials i Guangda Special Materials.
Terminalna potražnja je slaba, a ograničenja proizvodnje nastavljaju da napreduju
Obim nabavke puževa od konca u Šangaju iznosio je 15.900 tona, što je smanjenje od 3,6% u odnosu na prethodni mjesec i smanjenje od 17.200 tona u odnosu na isti period prošle godine, i smanjenje od 52,0% u odnosu na isti period prethodne godine. Stopa rada visokih peći ove sedmice iznosila je 48,48%, što je za 3,59 posto manje u odnosu na prethodni mjesec; stopa rada električnih peći iznosila je 61,54%, što je za 1,28 posto manje u odnosu na prethodni mjesec.
Cijene željezne rude su nastavile da padaju, a cijene bi-koksa dostigle su vrhunac
Cijene fjučersa željezne rude pale su za 55 juana po toni na 587 juana po toni, povećanje od -8,57%; cijene fjučersa na koksni ugalj pale su za 208 juana po toni na 3400 juana po toni, što je povećanje od -5,76%; Promptne cijene koksa su porasle za 210 juana po toni na 4326 juana po toni, što predstavlja povećanje od 5,09%. Ukupna isporuka željezne rude u inostranstvo iznosila je 21,431 miliona tona, što je povećanje od 1,22 miliona tona ili 6% na mjesečnom nivou; ukupan dolazak rude iz sjevernih luka iznosio je 11,234 miliona tona, što je smanjenje od 1,953 miliona tona ili 15% u odnosu na prethodni mjesec.
Pale su cijene čelika, pala je bruto dobit po toni čelika
Iz perspektive profitabilnosti različitih proizvoda od čelika, cijene željezne rude su nastavile da padaju kako je cijena bi-koksa dostigla vrhunac i pala, troškovi gredica su počeli da padaju, ali su cijene čelika pale, a bruto dobit po toni čelika je pala. U smislu raščlambe, bruto dobit po toni dugotočne armature je 602 juana/tona, a bruto dobit po toni kratkotočne armature je 360 juana/toni. Hladno valjanje ima najveću profitabilnost, sa bruto profitom po toni od 1232 juana/toni za dug proces i 990 RMB/toni za kratki proces.
Upozorenje o riziku: Makroekonomski oporavak nije očekivan; nivo globalne inflacije premašuje očekivanja; povećanje proizvodnje rude ne ispunjava očekivanja; napredak u razvoju i vakcinaciji nove krunske vakcine je niži od očekivanog.
Vrijeme objave: Nov-08-2021